规范校外培训文件引讨论,民办教育行业规范化

来源:http://www.yeonsanspa.com 作者:必威财经 人气:180 发布时间:2019-05-12
摘要:政策解读:重点规范学科知识培训,明确设置标准,细化规范培训行为。 原标题:民办教育行业规范化加速? 原标题:民办教育行业规范化加速?    《意见》具体内容包括:(1)对K12课外教

政策解读:重点规范学科知识培训,明确设置标准,细化规范培训行为。

原标题:民办教育行业规范化加速?

原标题:民办教育行业规范化加速?

    《意见》具体内容包括:(1)对K12课外教培机构进行分类管理:鼓励发展素质教育培训,重点规范文化学科知识培训,坚决禁止应试、超标、超前培训及与招生入学挂钩的行为;(2)细化培训安排,规范收费管理:强制备案及披露课外培训机构学科知识培训的内容、班次、招生对象、进度与上课时间;学科知识培训内容不得超过国家课程标准、培训班次需与招生对象所处年级匹配、进度不得超过所在县区中小学同期进度等;培训结束时间不得晚于晚上8点半,不得留作业;建立学杂费专用账户、严控账户最低余额和大额资金流动,严禁一次性收取时间跨度超过三个月的费用;加强对培训机构资金及收费标准的监管;(3)明确设置标准:场所条件方面,同一培训时段内生均面积不低于3平方米;通过为参训对象购买人身保险等方式防范事故风险;不得聘用中小学在职教师;从事语数外理化生等学科培训的老师具有相应教师资格。

8月22日,国务院办公厅公开发布了第一个从国家层面规范校外培训机构发展的文件《关于规范校外培训机构发展的意见》(以下简称《意见》),引起广泛关注。此前,司法部刚刚发布了关于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(以下简称《送审稿》)公开征求意见的通知。两个重要文件的发布引发了较大的市场冲击,多家港股及美股上市国内教育公司先后出现明显下跌。面对新法规,未来民办教育从业者的生意怎么做?

    我们认为,《意见》是对本年初四部委整顿政策的进一步细化与延伸,其中相关内容进一步细化,包括限制预收款时长、生均面积、购买保险、要求教师资格等规定将进一步提高场地规范化要求,造成培训机构阶段性办学成本上升,提高行业进入壁垒。我们预计对于中小型培训机构的长短期影响较大,供给端部分中小型不规范的培训机构迫于成本压力将出局,头部企业短期合规成本和扩张速度也可能受到影响,长期在行业规范洗牌大背景下其市场份额有望进一步提升,行业市场集中度进一步上升。

民办教育政策的核心导向是营利性和非营利性学校“各行其道”。

教育股遭遇重挫 行业监管趋严

    教育行业整顿规范大趋势不变,长期有利于市场规范有序健康发展本次《意见》吻合近年来我国教育行业整顿规范大趋势。特别是近年年初以来,教育行业整顿政策频出,规范整顿力度不断加大。重要的政策包括但不限于:(1)2018年2月,四部委联合引发《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》,针对面向中小学生开展学科类培训的K12机构进行严格规范整顿。(2)2018年8月,司法部发布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(以下简称《送审稿》),进一步强调营利与非营利民办教育学校的分类管理,禁止企业运营上以“非营利性“之名,行”营利性“之实,目前仍在征求意见阶段。(3)本次国务院办公厅出台《意见》在场所条件、教师资格、培训内容及进度、培训时间、收费管理等维度细化培训安排,提升规范效力。每一项重磅政策出台都对行业经营者产生重大影响,值得业界高度重视。办学要求规范化,监管常态化将成为教育行业大趋势。

图/视觉中国

8月13日,受《送审稿》发布的影响,港股上市国内教育公司遭遇“黑色星期一”:宇华教育、睿见教育、天立教育、新高教集团、枫叶教育股价下跌逾30%;中国新华教育、民生教育、中教控股跌幅超20%。业内人士认为,这是由于民办教育发展中的确长期存在一些不够规范之处,而最新文件的监管严格程度超过市场预期。紧接着,《意见》发布后,在美上市的国内教培公司股价纷纷下跌:截至《意见》发布后的第一个交易日收盘,新东方报收79.05美元/股,下跌8.15%;好未来报收30.95美元/股,下跌5.18%;朴新教育下跌7.60%;精锐教育下跌6.51%……这已经是本月教育股价的第二次集体跳水。

    短期教育行业政策风险不可忽视,建议关注素质教育板块投资机会

8月22日,国务院办公厅公开发布了第一个从国家层面规范校外培训机构发展的文件《关于规范校外培训机构发展的意见》(以下简称《意见》),引起广泛关注。此前,司法部刚刚发布了关于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(以下简称《送审稿》)公开征求意见的通知。两个重要文件的发布引发了较大的市场冲击,多家港股及美股上市国内教育公司先后出现明显下跌。面对新法规,未来民办教育从业者的生意怎么做?

光大证券研究员贾昌浩表示,《送审稿》规范了教育的各个基本领域,尤其对学校类的资产影响比较大,如提供K12学历教育或高等教育的民办教育集团;《意见》则主要对中小学课外培训做了更细致的规范。培训和学校是教育行业的核心构成,两份文件先后出台几乎辐射全行业,它们的中心思想都是加强规范,促进民办教育的稳定健康发展,为学生提供更优质的教育资源。

    教育行业涉及国计民生,极容易受到相关政策影响。今年年初以来的几次重磅政策发布出台在短期内均导致教育上市企业股价大幅波动,建议投资者提前关注相关政策风险。相关政策的出台和规范长期将有利于教育市场有序规范健康发展,提高行业进入门槛,行业集中度进一步提升,有利于龙头企业继续做大做强,但短期对民办教育及K12课外教育培训板块带来较大的潜在不确定性风险。

教育股遭遇重挫 行业监管趋严

“目前中小学课外培训行业竞争格局比较分散,《意见》的出台促进行业集中度的提升,也会促进培训机构更加规范地办学。”贾昌浩说。维刚教育集团创始人马国忠认为,相关文件的出台让从业者对教育培训的核心问题有了更清晰的认知:“谁在办学?学校有哪些?营利的如何办?非营利的如何办?《意见》连如何收费、教师资格、课程内容都做了明确规定,让我知道应该把学校办成什么样,有哪些钱可以挣。”

    培训机构多元化教学将成趋势,建议关注素质教育板块投资机会。素质教育培训板块受益政策红利,市场空间巨大。《送审稿》大幅简化了素质培训机构审批流程。《意见》要求中小学校要充分挖掘学校师资和校舍条件的潜力,并积极利用校外资源,充分发挥家长委员会的作用,努力开辟多种适宜的途径,帮助学生培养兴趣、发展特长、开拓视野、增强实践,不断提高课后服务水平等。《送审稿》及《意见》中均规定学科知识培训与素质教育培训分类管理,多方位鼓励素质教育培训发展。随着政策利好不断,在减负大背景下,深耕素质教育细分领域的企业有望持续受益,相关的政策也长期利好2B类素质教育培训机构的发展。建议关注素质教育板块投资机会。

8月13日,受《送审稿》发布的影响,港股上市国内教育公司遭遇“黑色星期一”:宇华教育、睿见教育、天立教育、新高教集团、枫叶教育股价下跌逾30%;中国新华教育、民生教育、中教控股跌幅超20%。业内人士认为,这是由于民办教育发展中的确长期存在一些不够规范之处,而最新文件的监管严格程度超过市场预期。紧接着,《意见》发布后,在美上市的国内教培公司股价纷纷下跌:截至《意见》发布后的第一个交易日收盘,新东方报收79.05美元/股,下跌8.15%;好未来报收30.95美元/股,下跌5.18%;朴新教育下跌7.60%;精锐教育下跌6.51%……这已经是本月教育股价的第二次集体跳水。

记者梳理发现,两份文件有部分条款存在差异,例如,在分支机构审批登记的流程上,《送审稿》指出,机构在直辖市或者设区的市范围内设立分支机构,可以不再向分校区所在地审批机关单独申请办学许可,仅需报审批机关和办学所在地主管部门备案;而《意见》提到“机构在同一县域设立分支机构或培训点均须经过批准,跨县域设立分支机构或培训点的需到分支机构或培训点所在地县级教育部门审批”。前者仅需“备案”,而后者则需“审批”。贾昌浩认为,这反映出对培训机构管理的进一步趋严。尽管《意见》是一份规范性文件,但它由国务院办公厅下发,级别很高,《送审稿》很有可能会按照《意见》提出的方向进行调整。

    风险提示:政策推进变化风险;市场竞争加剧风险。

光大证券研究员贾昌浩表示,《送审稿》规范了教育的各个基本领域,尤其对学校类的资产影响比较大,如提供K12学历教育或高等教育的民办教育集团;《意见》则主要对中小学课外培训做了更细致的规范。培训和学校是教育行业的核心构成,两份文件先后出台几乎辐射全行业,它们的中心思想都是加强规范,促进民办教育的稳定健康发展,为学生提供更优质的教育资源。

强调分类管理 条文引发猜测和解读

“目前中小学课外培训行业竞争格局比较分散,《意见》的出台促进行业集中度的提升,也会促进培训机构更加规范地办学。”贾昌浩说。维刚教育集团创始人马国忠认为,相关文件的出台让从业者对教育培训的核心问题有了更清晰的认知:“谁在办学?学校有哪些?营利的如何办?非营利的如何办?《意见》连如何收费、教师资格、课程内容都做了明确规定,让我知道应该把学校办成什么样,有哪些钱可以挣。”

中信证券分析师姜娅、冯重光在公开发布的文章中表示,《送审稿》表明民办教育政策最核心的导向是营利性和非营利性学校“各行其道”:在监管维度上分门别类监管、分门别类扶持,采取不同的监管方式;在企业运营维度上,不能以“非营利性”之名,行“营利性”之实,所有条款实际上都围绕着这个精神展开。比如,《送审稿》第7条中的“公办学校不得举办或者参与举办营利性民办学校。”和第12条中的“实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。”

记者梳理发现,两份文件有部分条款存在差异,例如,在分支机构审批登记的流程上,《送审稿》指出,机构在直辖市或者设区的市范围内设立分支机构,可以不再向分校区所在地审批机关单独申请办学许可,仅需报审批机关和办学所在地主管部门备案;而《意见》提到“机构在同一县域设立分支机构或培训点均须经过批准,跨县域设立分支机构或培训点的需到分支机构或培训点所在地县级教育部门审批”。前者仅需“备案”,而后者则需“审批”。贾昌浩认为,这反映出对培训机构管理的进一步趋严。尽管《意见》是一份规范性文件,但它由国务院办公厅下发,级别很高,《送审稿》很有可能会按照《意见》提出的方向进行调整。

国金证券分析师吴劲草公开发表文章称,目前,大部分学校既没有声明为营利性也没有声明为非营利性;如果该法案从严执行,未来高校和幼儿园大概率会声明为营利性,以保证其并购扩张发展,而K12学校大概率会选择以内生发展作为主要路径。但是,业内人士担忧民办高校转设营利性的过程可能带来成本增加等问题,对民办高等教育集团的投资逻辑产生影响。同时,新华教育、天立教育,以及排队等待港股上市的新东方在线等均以VIE架构的形式完成上市,而《送审稿》新增内容中关于不得通过协议控制方式控制非营利性民办学校的条款为VIE架构是否被法律认可蒙上疑云。此前港股教育板块的跳水在一定程度上反映了市场对相关问题信心不足,一位不愿透露姓名的教育行业分析师对记者表示:预计行业利空仍将持续较长时间。

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